11月30日晚间，恩捷股份（002812）公告空星体育，公司拟以刊行股份等形态，购买青岛中科华联新材料股份有限公司（简称“中科华联”）100%股权，并拟召募配套资金。

本次往来处于权略阶段，往来对方为中科华联总计股东，恩捷股份已与部分主要往来对方签署意向合同。

因相关事项尚存概略情味，恩捷股份股票自2025年12月1日起停牌，预测在10个往来日内流露往来决策，若未能依期召开董事会审议并流露决策，股票最晚于12月15日复牌并圮绝权略相关事项。

对于中科华联

尊府娇傲，中科华联诞生于2011年11月11日，业务涵盖高端装备制造与高性能新材料坐蓐。其中，高端装备制造聚焦湿法锂电板隔阂整套坐蓐装备的研发、坐蓐和销售，提供整线自动化经管决策（含装配、调试、售后等）；高性能新材料坐蓐主若是开发具有自主学问产权的新材料及独到开荒，并自行坐蓐此类材料。

动作湿法隔阂开荒的专科供应商，中科华联客户涵盖上海恩捷、星源材质、沧州明珠等主流隔阂企业，累计近30条产线案例。

此外，中科华联旗下还领有主营湿法锂电板隔阂工艺研发及成品坐蓐的子公司——青岛蓝科途膜材料有限公司（简称“蓝科途”）。蓝科途居品包括陶瓷涂覆隔阂、PVDF涂覆隔阂、点涂隔阂等，递次2025年，依然建成山东青岛、山西运城、安徽蚌埠三个量产坐蓐基地，产能约20亿㎡，另外还有四川遂宁和四川宜宾两大基地在建，预测2026年Q3-Q4达产，2026年年底总产能可能会达到30亿㎡，五大基地总计达产后瞎想产能预测50亿㎡。

其中，安徽蚌埠基地已开发二代超高强隔阂，4μm隔阂穿刺强度＞500gf，5μm＞600gf，高孔隙率5μm（孔隙率40-50%）隔阂穿刺强度＞500gf。

恩捷股份强化产业链垂直整合能力

对于恩捷股份而言，这次收购或意在强化产业链垂直整合能力。

恩捷股份主贸易务包括膜类居品、包装印刷品及包装成品，其中在锂电板隔阂领域，是人人的完全龙头，市集份额一语气七年位居第一，客户隐藏宁德时期、中革命航、国轩高科、亿纬锂能（维权）、比亚迪、孚能科技、力神等国内主流锂电板企业，以及松下、LG新能源、Exide Energy Solution、某外洋车企、ACC、Utium Cells等外洋公司。

关联词，恩捷股份2025年纪迹濒临压力，前三季度营收同比增长27.85%至95.43亿元，但净利润示寂8632.3万元，同比着落119.46%；毛利率为15.90%，同比着落5.07%；净利率为-1.19%，同比着落7.19%。

究其原因，新能源产业链全体承压，重叠行业供过于求导致价钱下行，以及原材料资本压力等，2025年上半年湿法7μm隔阂均价为0.74元/平方米，同比着落25%，第二季度价钱进一步下探至0.73元/平方米，同环比永诀下滑20%和3%，隔阂企业的盈利空间当然被大幅压缩。在此情况下，恩捷股份亟需通过计策调治改善筹谋压力。

收购中科华联就是恩捷股份计策调治的进攻一环。动作人人锂电板隔阂龙头企业，恩捷股份在隔阂产能、时间研发上占据跨越地位，而隔阂坐蓐高度依赖专用开荒，扩产周期较长，开荒采购资本占总投资比重高，中科华联自己即为恩捷股份的开荒供应商，收购后可透顶消以外部采购依赖，已毕“隔阂制造+装备供应”的深度协同，进一步保险开荒供应链自主可控，裁减采购资本，同期通过装备时间与坐蓐工艺的联动优化，擢升居品竞争力。

再者，从行业角度来看，面前隔阂行业正处于供需形态改善的关节期，供给端2025年新增产能及有用产能均低于客岁，需求端储能及能源电板需求捏续增长，行业缓缓从多余走向均衡。恩捷股份判断，中小企业短少扩产信心和能力，明天少数供给端的增量主要开头于头部企业，预测行业齐集度将进一步擢升。

在行业形态变化与自身计策需求下，恩捷股份的收购意图缓缓了了，此时收购中科华联，故意于收拢供需拐点，通过产业链整合降本增效。若收购告捷，恩捷股份可凭借开荒、时间、资金的详尽上风，在行业整合中占据更多主动，既可为自身扩产、工艺优化提供撑捏，也可通过开荒输出影响行业形态，进一步拉开与竞争敌手的差距。

除收购中科华联外，恩捷股份的人人布局和时间开拓正缓缓流露其价值。

在人人布局方面，恩捷股份在人人布局了10余个坐蓐基地，其中外洋已布局3个，匈牙利一期（4亿平产能）已投产出货；好意思国工场（7亿平涂覆膜）以前股东中；马来西亚状貌筹谋年产能10亿平，总投资20亿元。跟着产能进一步开释，恩捷股份将更好配套外洋客户需求，强化人人竞争力。

在时间布局方面，恩捷股份也在积极布局固态电板领域，提前卡位下一代时间。在半固态电板隔阂方面，恩捷股份与卫蓝新能源、天目先导诞生了搭伙公司江苏三合，其中恩捷股份为控股股东，江苏三合已有2条产线具备量产供应能力，捏续股东和国内多家锂电板厂商的协调解市集开拓使命；在全固态电板材料方面，其控股子公司湖南恩捷高纯硫化锂居品的中试线依然搭建完成，硫化物固态电解质10吨级产线依然投产，具备出货能力，并已在玉溪筹谋千吨级产线。

转头

总的来看，恩捷股份拟收购中科华联，不仅是企业自身的计策经受，更秀丽着隔阂行业从“界限彭胀”向“质料竞争”转型。

一方面，通过整合开荒等关节行动，恩捷股份有望已毕产业链适度力、时间能力、盈利水平的三重擢升，夯实龙头护城河；另一方面，这一收购也将加快隔阂行业的整合程度，推动行业向更高质料的标的发展。

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